El promedio industrial Dow Jones subió más de 1.500 puntos al mediodía del miércoles, mientras que el petróleo Brent cayó cerca de un 9%, hasta aproximadamente 94 dólares el barril, en una fuerte reacción generalizada del mercado tras la victoria demócrata en ambas cámaras del Congreso. La Associated Press registró una ganancia del Dow Jones de 1.524 puntos, o un 2,9%, mientras que el S&P 500 subió un 1,8% y el Nasdaq Composite un 2,1% al mediodía (hora del este).

Estos movimientos representaron una nueva consecuencia del resultado del Congreso en el mercado, y no un informe más sobre el resultado electoral, como ya informamos anteriormente. Además, se trataba de lecturas intradía, no de precios de cierre. Los mercados estaban reevaluando simultáneamente varios posibles efectos: un gobierno dividido, menos cambios fiscales importantes, mayor supervisión de la inteligencia artificial y la política energética, y un posible giro en la guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán.

Los mercados anticipan una situación más restrictiva en Washington

Las lecturas independientes confirmaron un repunte generalizado, aunque los niveles exactos de los índices variaban minuto a minuto. A las 11:36 a. m., Reuters reportó que el Dow Jones subía 1262 puntos, o un 2,44%, el S&P 500 un 1,37% y el Nasdaq un 1,44%. La mayor subida del mediodía, reportada por AP, demostró que el repunte se estaba acelerando, mientras que MarketWatch indicó que el Dow Jones se encaminaba a su mayor ganancia porcentual de 2026 y a su mejor jornada desde abril de 2025.

Los inversores parecían favorecer un gobierno en el que ningún partido controlara simultáneamente el Congreso y la Casa Blanca. Una Cámara de Representantes y un Senado demócratas pueden bloquear o investigar partes de la agenda del presidente Donald Trump, pero Trump conserva el veto y una amplia autoridad ejecutiva en materia de comercio, defensa y política exterior. Esta combinación puede reducir la probabilidad de una legislación radical sin eliminar los riesgos políticos que han afectado a los mercados durante su segundo mandato.

Esta interpretación se reflejó tanto en los bonos como en las acciones. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó al 4,90% desde el 4,95% del cierre del martes, según AP, en consonancia con las expectativas de que un gobierno dividido podría frenar medidas adicionales de impuestos o gasto que incrementaran el déficit. Se trata de una valoración del mercado, no de una previsión fiscal: la financiación pública, el límite de la deuda, los aranceles y las acciones ejecutivas aún pueden modificar las necesidades de endeudamiento y las expectativas de inflación.

El petróleo cae debido a las expectativas de una guerra con Irán, no por un exceso de oferta

La caída del petróleo fue mayor que la del repunte bursátil. Los futuros del Brent bajaron 9,27 dólares, un 8,9%, hasta los 94,29 dólares a las 11:58, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) descendió un 7,8% hasta los 88,54 dólares, según Reuters. La AP registró una bajada del 9,2% en el Brent, hasta los 94,11 dólares, alrededor del mediodía. La pequeña diferencia refleja la rapidez del mercado, si bien ambos informes confirman el mismo hecho fundamental: los precios del crudo estaban experimentando una de sus mayores caídas desde el inicio de la guerra con Irán.

Los operadores sopesaban si las elecciones harían más probable una reducción negociada de las hostilidades. Antes de la votación, Trump afirmó que Estados Unidos no tenía previsto lanzar otro ataque importante de inmediato, y Qatar había intensificado la mediación, pero funcionarios estadounidenses e iraníes no habían anunciado ningún acuerdo. Los analistas también advirtieron que la escalada seguía siendo posible. Por lo tanto, la variación de los precios reflejaba las expectativas sobre futuros conflictos y riesgos para el transporte marítimo, no un acuerdo de paz confirmado.

Los datos recientes sobre la oferta en Estados Unidos no apuntan a un exceso de inventario. El Departamento de Energía informó que las reservas comerciales de crudo disminuyeron en 865.000 barriles, hasta alcanzar los 409,8 millones, en la semana que finalizó el 30 de octubre, contrariamente a las expectativas de un aumento. Las reservas de destilados también cayeron drásticamente. Estas reducciones normalmente respaldarían los precios, lo que convierte la revalorización geopolítica y la recuperación de los flujos de exportación de Oriente Medio en explicaciones más importantes para la caída del miércoles.

La subida se dividió drásticamente por sectores

Los principales índices ocultaron grandes diferencias entre sectores. Según AP, First Solar subió un 9,4%, Enphase Energy un 9,8%, HCA Healthcare un 9,8% y Dollar Tree un 10%, ya que los inversores anticiparon un Congreso más favorable a las energías limpias, los programas de salud y la asistencia a los hogares. ExxonMobil cayó un 4,8%, ConocoPhillips un 5,9% y las principales empresas de defensa registraron descensos, mientras los operadores reevaluaban los precios del petróleo y la probabilidad de un mayor gasto militar.

El sector tecnológico mostró un comportamiento desigual, en lugar de una debilidad generalizada. Según Reuters, Amazon subió un 6,2%, Alphabet un 3,8% y Meta un 1,6%, mientras que los operadores de centros de datos IREN y Hut 8 cayeron un 14% y un 22,7%, respectivamente. El índice de semiconductores de Filadelfia descendió un 3,6%. Los inversores parecieron favorecer a las empresas con abundante liquidez que podrían beneficiarse de un ciclo de gasto en infraestructura más lento, al tiempo que devaluaban las empresas cuyo crecimiento depende directamente de la rápida construcción de centros de datos.

Lo que la medida demuestra (y lo que no)

Los mercados no ofrecen un único veredicto sobre una elección. Los precios agregan las expectativas cambiantes sobre ganancias, tasas de interés, regulación, riesgo de guerra y posicionamiento de los inversores, y varias de estas fuerzas se movieron simultáneamente el miércoles. En una recopilación de opiniones de analistas, algunos estrategas argumentaron que el estancamiento político podría limitar los déficits y respaldar las valoraciones, mientras que otros dijeron que los inversores estaban reaccionando de forma exagerada o que la debilidad en las acciones de inteligencia artificial se había desarrollado antes del día de las elecciones.

La conclusión más plausible es más específica: el resultado de las elecciones provocó una importante y cuantificable corrección de precios en acciones, petróleo y bonos, pero la durabilidad de dicha corrección sigue siendo incierta. Los niveles de cierre mostrarán si el repunte se mantuvo durante toda la sesión. Posteriormente, los mercados se centrarán en la política del gobierno hacia Irán, los planes del liderazgo del Congreso, las negociaciones sobre la financiación federal y los resultados empresariales: los factores subyacentes que determinan si el repunte del día de las elecciones se convierte en un cambio duradero en el valor de los activos.