Nvidia ha registrado ingresos trimestrales récord de 13.510 millones de dólares, un 101% más que el año anterior y un 88% más que el trimestre anterior, debido al fuerte aumento de la demanda de procesadores gráficos utilizados para entrenar y ejecutar sistemas de inteligencia artificial. El informe de resultados de la compañía, publicado el 23 de agosto, muestra que los ingresos por centros de datos alcanzaron la cifra récord de 10.320 millones de dólares, un 171% más que el año anterior y un 141% más que el trimestre anterior.

Los ingresos netos según los PCGA aumentaron a 6.190 millones de dólares, frente a los 656 millones del año anterior, mientras que las ganancias diluidas por acción subieron a 2,48 dólares. Nvidia también proyectó unos ingresos para el tercer trimestre de aproximadamente 16.000 millones de dólares, con una variación del 2%, lo que prolonga una trayectoria de crecimiento que ha convertido al diseñador de chips en uno de los beneficiarios corporativos más visibles del auge de la IA generativa.

Los centros de datos han superado a los videojuegos como motor de crecimiento

Históricamente, el negocio de Nvidia se ha centrado en los procesadores gráficos para videojuegos, pero las cifras del segundo trimestre demuestran el rápido cambio en su enfoque. Los ingresos por videojuegos alcanzaron los 2490 millones de dólares, un 22 % más que el año anterior. Los ingresos por centros de datos fueron más de cuatro veces superiores, impulsados ​​por los proveedores de servicios en la nube, las empresas de internet para consumidores y las empresas que incorporan sistemas de computación acelerada para grandes modelos de lenguaje y otras cargas de trabajo de IA.

El informe trimestral (Formulario 10-Q) de la compañía, correspondiente al trimestre finalizado el 30 de julio, detalla los aspectos financieros que explican este cambio. El margen bruto aumentó al 70,1%, frente al 43,5% del año anterior, mientras que los ingresos operativos se incrementaron de 499 millones de dólares a 6.800 millones de dólares. Nvidia está transformando la escasez y el alto valor de sus aceleradores de IA líderes en una rentabilidad excepcionalmente sólida, gracias a la competencia entre los clientes por la capacidad de procesamiento.

Un informe de Associated Press sobre los resultados financieros señaló que los ingresos de 13.510 millones de dólares superaron las estimaciones de Wall Street, mientras que las ganancias ajustadas de 2,70 dólares por acción también superaron las expectativas de los analistas. La magnitud de este resultado positivo es relevante, ya que Nvidia ya había sorprendido a los inversores tres meses antes con un pronóstico excepcionalmente optimista.

El trimestre valida la previsión de 11.000 millones de dólares que reajustó las expectativas en mayo

En mayo, Nvidia comunicó a los inversores que preveía unos ingresos de aproximadamente 11.000 millones de dólares en el segundo trimestre, cifra muy superior a las previsiones de los analistas. En su informe del primer trimestre, indicó que la demanda de computación acelerada e inteligencia artificial generativa estaba impulsando un aumento significativo de la oferta. Los ingresos reales del segundo trimestre superaron en unos 2.500 millones de dólares esa previsión, que ya era optimista.

Esta evolución es importante porque demuestra que el crecimiento actual no es simplemente una recuperación tras comparaciones desfavorables. Los ingresos de Nvidia por centros de datos en el primer trimestre fueron de 4280 millones de dólares. Tres meses después, alcanzaron los 10 320 millones de dólares. Este aumento refleja la rápida adopción por parte de los principales proveedores de servicios en la nube y desarrolladores de IA de sistemas basados ​​en el chipset H100 de Nvidia y procesadores relacionados, productos de redes de alta velocidad y el software CUDA.

Un informe más amplio de AP sobre los resultados describe las GPU de Nvidia como un componente central en los sistemas que impulsan servicios como ChatGPT y Google Bard. Este posicionamiento le ha otorgado a la compañía una ventaja inusual, ya que los clientes necesitan no solo procesadores individuales, sino también redes, interconexión y herramientas de software que permitan que miles de chips funcionen juntos como un único sistema de computación de IA.

El suministro es ahora una limitación estratégica

El director ejecutivo, Jensen Huang, afirmó que la industria está pasando de la computación de propósito general a la computación acelerada y la IA generativa. El desafío inmediato es producir suficientes sistemas para satisfacer la demanda. Nvidia diseña sus chips, pero depende de fabricantes externos, en particular de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., y de una capacidad de empaquetado avanzado que también se ve presionada por el aumento de los pedidos de IA.

Un informe contemporáneo de The Guardian describía cómo la demanda seguía superando la oferta disponible, mientras las empresas de computación en la nube y los desarrolladores de IA competían por asegurar la infraestructura informática. Nvidia afirma que está trabajando con sus socios fabricantes para aumentar la capacidad durante la segunda mitad del año.

El problema de la oferta tiene dos caras. La escasez favorece los precios y los márgenes, pero también limita los ingresos que Nvidia puede obtener y ofrece una oportunidad a sus competidores. Advanced Micro Devices está preparando nuevos aceleradores de IA, mientras que las principales empresas de computación en la nube están desarrollando o ampliando sus chips internos para cargas de trabajo específicas. Por lo tanto, la ventaja de Nvidia depende de mantener a la vanguardia su ecosistema de hardware, redes y software, al tiempo que aumenta la oferta física.

La previsión de 16.000 millones de dólares vuelve a elevar las apuestas

La previsión de Nvidia para el próximo trimestre, de aproximadamente 16.000 millones de dólares, representaría otro importante aumento con respecto al trimestre anterior. La compañía también autorizó una recompra adicional de acciones por valor de 25.000 millones de dólares, lo que indica que la dirección prevé una sólida generación de efectivo incluso con una fuerte inversión en el desarrollo de productos y el cumplimiento de los compromisos de suministro.

Para el sector tecnológico, los resultados ofrecen una de las mediciones financieras más claras hasta la fecha sobre la demanda de infraestructura de la IA generativa. Las empresas de software pueden lanzar nuevos modelos rápidamente, pero estos requieren grandes clústeres de costosos aceleradores para su entrenamiento e inferencia. Actualmente, Nvidia se encuentra en la capa más limitada de esa infraestructura.

Esta concentración también genera riesgos. Una desaceleración significativa en la inversión en IA, una mayor disponibilidad de aceleradores de la competencia o restricciones a la exportación más estrictas podrían afectar rápidamente el crecimiento. La empresa ya opera en una industria de semiconductores conocida por sus abruptos ciclos de inventario, y las expectativas actuales parten de la base de que los clientes seguirán invirtiendo fuertemente en infraestructura de IA.

Por ahora, las cifras apuntan en la dirección opuesta. Los ingresos se han duplicado con respecto al año anterior, las ventas de centros de datos casi se han triplicado, el beneficio neto se ha multiplicado por más de ocho y la dirección prevé otro trimestre récord. Nvidia ha pasado de vender chips a un mercado emergente de IA a convertirse en un proveedor central cuyas limitaciones de capacidad están contribuyendo a definir la rapidez con la que ese mercado puede expandirse.