LIV Golf pagó a siete ejecutivos 15,6 millones de dólares en primas de retención antes de declararse en bancarrota el 8 de septiembre, según un nuevo documento judicial que ofrece a los acreedores una visión más completa de cómo la liga utilizó el efectivo a medida que disminuía su respaldo saudí.

La mayor indemnización fue de 6,375 millones de dólares para el director ejecutivo Scott O'Neil, mientras que el director financiero David Phillipps recibió aproximadamente 3,37 millones de dólares y el director jurídico John Ruzich, 2,6 millones de dólares, Associated Press citando los registros. Estos pagos no constituyen por sí solos una prueba de mala conducta; la compensación por retención puede utilizarse para mantener a los ejecutivos durante una reestructuración. Sin embargo, su cuantía y el momento en que se realizaron plantean interrogantes sobre la gobernanza en un caso de bancarrota que ya está lidiando con proveedores impagados, reclamaciones de jugadores y las condiciones asociadas a una propuesta de recapitalización de 300 millones de dólares.

Las divulgaciones separan los pagos de las reclamaciones

El estado de cuentas detalla las transacciones realizadas antes de la declaración de quiebra, incluyendo 129 pagos a acreedores durante los 90 días previos a la presentación de la solicitud. También registra 26 millones de dólares pagados a Jon Rahm el año anterior, casi 13,9 millones a Bryson DeChambeau y 10,7 millones a Dustin Johnson. Estas cifras corresponden a fondos ya transferidos y no deben confundirse con las cantidades que aún se reclaman contra la masa patrimonial.

La solicitud de quiebra original de LIV detallaba por separado sus mayores reclamaciones no garantizadas. Rahm figuraba con aproximadamente 7,47 millones de dólares, DeChambeau con 5,77 millones, Johnson con 5,49 millones y Cameron Smith con 4,84 millones. IMG Media aparecía como acreedor comercial por 3,2 millones de dólares. La diferencia es importante: los pagos previos a la quiebra muestran a dónde fue el dinero, mientras que las reclamaciones indican quién reclama el pago pendiente.

Los vendedores impagos acentúan el contraste

Los registros más recientes también muestran a los contratistas más pequeños que participan en la operación global del torneo LIV. Mobbi Systems Group ha solicitado más de un millón de dólares por un reportaje televisivo, mientras que Fresh Tape Media reclama alrededor de 1,2 millones de dólares por trabajos de producción audiovisual. Ambos figuran entre los acreedores no garantizados, lo que significa que su recuperación dependerá del plan de quiebra y de la prioridad de las reclamaciones en competencia.

Eso no equipara las remuneraciones de los ejecutivos a las deudas con los proveedores. Dichas remuneraciones se otorgaron antes de la declaración de quiebra, y la información pública consultada para este artículo no demuestra que los ejecutivos controlaran las decisiones de pago posteriores ni que las transferencias puedan recuperarse. La divulgación, en cambio, pone al descubierto las opciones de asignación de fondos a las que se enfrentaba una empresa deportiva dependiente del efectivo: se pagó a la gerencia para que permaneciera en sus puestos mientras algunos proveedores se declaraban en quiebra como acreedores.

La solución propuesta es más compleja que un simple cheque de 300 millones de dólares. Un documento divide la financiación entre un préstamo a plazo, acciones preferentes senior y acciones preferentes convertibles. Otorgaría a los participantes que den su consentimiento derechos que alcanzarían el 52,5 % del capital social de la empresa reorganizada, dejando el 45 % para BC Partners y otros inversores minoritarios, y reservando el 2,5 % para la dirección.

Estas cifras representan una propuesta de estructura de capital, no un rescate ya finalizado. Los participantes deben firmar nuevos acuerdos, liberar de responsabilidades y aceptar un modelo operativo de menor coste. La deuda y el capital existentes financiados por Arabia Saudí se cancelarían sin distribución económica, según lo estipulado en el acuerdo. La transacción aún depende de la confirmación del plan de reestructuración bajo el Capítulo 11 y de otras aprobaciones.

Según Golf Channel, un juez aprobó el acuerdo de reestructuración como una vía que la empresa puede seguir, pero no se pronunció explícitamente sobre si se debía confirmar un plan definitivo. Esta distinción permite mantener la puerta abierta a otras alternativas: LIV puede reorganizarse si las condiciones lo permiten, o bien cerrar si la financiación y los compromisos de los jugadores no justifican la continuidad de sus operaciones.

La marcha de jugadores amenaza el plan de negocios

El mayor riesgo comercial reside en el propio producto. LIV construyó su audiencia en torno a jugadores muy bien pagados, pero varias figuras destacadas han rechazado el relanzamiento propuesto. Ian Poulter y Tyrrell Hatton anunciaron el viernes que no se unirían a LIV 2.0, tras las salidas de Rahm y Louis Oosthuizen, según informó Reuters. Cada baja reduce el atractivo para las cadenas de televisión, los patrocinadores, las sedes y los jugadores que permanecen.

El plan busca sustituir las grandes obligaciones fijas por acciones, bonos por firma y un formato de competición más reducido. El relanzamiento propuesto contempla al menos 10 torneos y la reducción de los premios individuales de 20 millones a unos 9 millones de dólares, según la AP. Esto podría disminuir las necesidades de efectivo, pero también modifica la propuesta económica que convenció a los golfistas de élite para abandonar los circuitos tradicionales.

El caso ahora pone a prueba si LIV tiene un modelo autosostenible

LIV se acogió al Capítulo 11 después de que el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita pusiera fin a su apoyo financiero. El propio comunicado de la liga indicaba que el PIF proporcionaría 49,6 millones de dólares en financiación para deudores en concurso de acreedores y que la empresa aspiraba a salir de la situación a principios de 2027. Esta financiación permite que el proceso siga adelante, pero no garantiza que la liga reorganizada pueda generar ingresos suficientes y sostenibles para cubrir sus nuevos costes.

Por lo tanto, la revelación de los pagos a los ejecutivos tiene menos importancia como escándalo aislado que como indicador de la transición que LIV está intentando llevar a cabo. El proceso de bancarrota debe conciliar los gastos pasados, las reclamaciones impagadas y la financiación futura, preservando al mismo tiempo suficiente talento reconocido para vender una liga más pequeña. La audiencia del 5 de noviembre marcará el siguiente punto de control procesal, pero la prueba decisiva será la lista final de jugadores, la financiación confirmada y un plan aprobado por el tribunal que muestre quién asume las pérdidas.