Meta Platforms lanzó el lunes ofertas públicas de acciones por valor de unos 35.000 millones de dólares y presentó un plan para recaudar hasta 60.000 millones de dólares adicionales, lo que sitúa a la empresa matriz de Facebook en camino de una recaudación de capital récord de 95.000 millones de dólares para financiar el desarrollo acelerado de su inteligencia artificial.
La transacción inmediata combina 22.500 millones de dólares en acciones ordinarias de Clase A con aproximadamente 12.500 millones de dólares en certificados de depósito vinculados a acciones preferentes convertibles obligatorias, según el comunicado. La compañía planea, por separado, un programa de emisión en el mercado por un valor aproximado de 60.000 millones de dólares una vez que sus nuevas acciones de Clase C, sin derecho a voto, comiencen a cotizar, lo que prevé para el primer trimestre de 2027. Meta recalcó que aún no ha firmado un acuerdo para dicho programa y no ha definido su calendario, términos ni volumen.
La distinción es importante: la oferta de 35.000 millones de dólares ya está en marcha, mientras que el programa posterior, de mayor envergadura, sigue siendo un plan que podría reducirse, retrasarse o abandonarse. Meta también otorgó a los suscriptores opciones que podrían incrementar las ofertas iniciales. En cuanto a la emisión de acciones ordinarias, Meta prevé utilizar acuerdos de venta a plazo y recibir el efectivo posteriormente, una vez que se liquiden dichos acuerdos, en lugar de recibir la totalidad de los ingresos de inmediato.
Este lanzamiento supone un paso importante que va más allá de la flexibilidad financiera descrita en la cobertura anterior: Meta ha pasado de crear una clase de acciones sin derecho a voto a ofrecer activamente valores e identificar una posible segunda oleada de ventas.
Un giro que requiere mucho efectivo
La magnitud de esta situación evidencia un cambio significativo en la forma en que una de las mayores empresas tecnológicas de Estados Unidos financia la IA. Históricamente, Meta generaba suficiente efectivo para financiar inversiones y recomprar acciones, pero sus últimos resultados muestran que el gasto de capital alcanzó los 34.910 millones de dólares en el tercer trimestre y el flujo de caja libre cayó a -2.120 millones de dólares. A 30 de septiembre, la compañía aún contaba con 82.450 millones de dólares en efectivo, equivalentes y valores negociables, y generó 97.000 millones de dólares en flujo de caja operativo durante los primeros nueve meses de 2026.
Meta prevé gastos de capital de entre 135.000 y 145.000 millones de dólares para 2026. La compañía afirma que estos fondos se necesitan para centros de datos, capacidad de procesamiento y productos que abarcan desde agentes de IA hasta gafas inteligentes. Informes independientes de Reuters y el Wall Street Journal confirmaron la estructura de la oferta y el potencial total de 95.000 millones de dólares. Reuters la describió como la mayor captación de capital de Meta hasta la fecha e informó que las acciones de la compañía cayeron alrededor de un 1,4% en la sesión matutina.
Nvidia, Advanced Micro Devices y Broadcom han manifestado interés en adquirir, en conjunto, hasta 5.000 millones de dólares de la oferta de Clase A. Estas manifestaciones no constituyen compromisos: Meta indicó que cada fabricante de chips podría adquirir más, menos o ninguna acción, y que los suscriptores podrían asignarles menos acciones o ninguna. De concretarse, las compras fortalecerían los vínculos financieros entre Meta y tres proveedores clave para el auge de la infraestructura de IA.
¿A qué se enfrentan los accionistas próximamente?
La financiación mediante capital propio evita aumentar la deuda total de Meta, pero la emisión de grandes volúmenes de nuevas acciones puede diluir los intereses económicos de los accionistas actuales. El efecto final aún no se puede calcular, ya que los precios de oferta, las liquidaciones a plazo y las futuras ventas de acciones de Clase C no están del todo definidos. Está previsto que los títulos preferentes se conviertan en acciones ordinarias en 2029, según una fórmula que depende de los precios de mercado y otros ajustes.
La estructura de clase C sin derecho a voto también permite a Meta captar capital sin reducir directamente el control de voto del director ejecutivo, Mark Zuckerberg. Un documento indica que Zuckerberg controlaba aproximadamente el 56,1 % del poder de voto de la empresa a la fecha de registro, mientras que la nueva clase se diseñó, en parte, para facilitar la financiación sin la misma dilución del voto.
Los inversores estarán atentos a la fijación de precios y la finalización de las dos ofertas actuales, el volumen y el momento de las liquidaciones a plazo, y si Meta finalmente implementa el programa de 60 mil millones de dólares en el mercado. El anuncio confirma que la compañía ya no depende únicamente del flujo de caja operativo para su expansión en IA, y está dispuesta a vender una cantidad histórica de acciones para seguir creciendo.
