Un juez federal de San Francisco comenzó a escuchar el jueves las pruebas sobre el intento de la Comisión Federal de Comercio de bloquear temporalmente la adquisición de Activision Blizzard por parte de Microsoft por 69.000 millones de dólares, sometiendo así la mayor operación propuesta en la historia de los videojuegos a una prueba exhaustiva para determinar si el control de Call of Duty y otras franquicias importantes podría perjudicar la competencia en consolas, suscripciones de juegos y juegos en la nube.
La FTC solicita a la jueza federal Jacqueline Scott Corley que impida que Microsoft y Activision concreten la transacción mientras se tramita el recurso administrativo independiente presentado por la comisión. La demanda argumenta que se necesita una orden judicial provisional, ya que, de lo contrario, las empresas podrían finalizar la transacción antes de que el tribunal interno de la FTC resuelva el fondo del asunto. Microsoft afirma que la adquisición ampliará el acceso a los juegos de Activision y que los compromisos contractuales pueden disipar las preocupaciones sobre una posible ejecución hipotecaria.
Un caso federal rápido antes de que venza el plazo para llegar a un acuerdo
El Distrito Norte de California emitió una orden de restricción temporal el 13 de junio, impidiendo a las empresas cerrar la transacción mientras el tribunal considera medidas cautelares. La orden fijó una audiencia probatoria para el 22 de junio. Una orden posterior a la audiencia explicó que la Sección 13(b) de la Ley de la FTC exige que el tribunal evalúe la probabilidad de éxito final de la comisión y sopese los intereses en juego.
El calendario comprimido refleja el cronograma contractual de la transacción. Microsoft acordó en enero de 2022 adquirir Activision Blizzard, editora de Call of Duty, World of Warcraft, Diablo, Overwatch y Candy Crush. El acuerdo uniría a una de las editoras de videojuegos más grandes del mundo con la propietaria de Xbox, el servicio de suscripción Game Pass, Windows y una creciente plataforma de juegos en la nube.
La FTC impugnó administrativamente la adquisición por primera vez en diciembre de 2022. En su comunicado , alegó que Microsoft obtendría los medios y el incentivo para perjudicar a las consolas y servicios de juegos rivales modificando el precio, la calidad, el calendario o la disponibilidad del contenido de Activision. La comisión hizo especial hincapié en la adquisición previa de ZeniMax, empresa matriz de Bethesda Softworks, y en la decisión de que algunos títulos futuros fueran exclusivos de las plataformas de Microsoft.
Call of Duty es fundamental, pero los juegos en la nube podrían ser decisivos
Gran parte del debate público se ha centrado en Call of Duty debido a la magnitud de la franquicia y su importancia para los jugadores de consola. Sony, cuya PlayStation compite directamente con Xbox, ha argumentado que el control del título podría permitir a Microsoft debilitar a PlayStation con el tiempo. Microsoft ha respondido ofreciendo acuerdos a largo plazo para mantener Call of Duty disponible en plataformas de la competencia y firmando acuerdos de distribución con Nintendo y varios proveedores de juegos en la nube.
La investigación sobre competencia abarca más que una sola franquicia. El expediente administrativo de la FTC, con información confidencial , incluye consolas de alto rendimiento, servicios de suscripción y juegos en la nube. Los servicios en la nube son especialmente importantes porque permiten a los usuarios jugar en streaming sin necesidad de tener una consola o un ordenador potente, lo que podría cambiar la estructura del mercado si su adopción se generaliza.
Microsoft argumenta que Activision no distribuye actualmente sus juegos en servicios de suscripción multijuego ni en servicios en la nube de una manera que respalde la teoría de la FTC sobre la exclusión inmediata del mercado. La FTC responde que la legislación sobre fusiones puede abordar los posibles efectos competitivos futuros y que la propiedad de Microsoft de contenido importante podría influir en un mercado de la nube emergente antes de que este madure.
Los reguladores han llegado a conclusiones diferentes
El proceso judicial en Estados Unidos se desarrolla en medio de una marcada división internacional. La Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido bloqueó la transacción el 26 de abril tras una larga investigación. Su informe final concluyó que la fusión podría reducir sustancialmente la competencia en el sector de los videojuegos en la nube y que la solución propuesta por Microsoft no abordaba adecuadamente las preocupaciones de la agencia.
En mayo, la Comisión Europea llegó a una conclusión opuesta, autorizando condicionalmente la transacción después de que Microsoft ofreciera compromisos de licencia para la transmisión en la nube. La Comisión afirmó que su investigación concluyó que la adquisición no perjudicaría la competencia en consolas y que Microsoft no tendría ningún incentivo para impedir que Sony accediera a los juegos de Activision, ya que esto reduciría las ventas. Al mismo tiempo, Bruselas detectó problemas en la distribución en la nube y aceptó medidas correctivas diseñadas para otorgar a los consumidores y servicios en la nube europeos el derecho a transmitir juegos de Activision. Por lo , el anuncio de la decisión ilustra cómo los reguladores pueden examinar hechos similares, pero otorgar diferente importancia a la definición del mercado, el futuro crecimiento de la nube y la aplicabilidad de las medidas correctivas.
Por el contrario, la CMA británica afirmó que la incertidumbre estructural en el sector de los juegos en la nube dificultaba demasiado el seguimiento y la adaptación de la medida correctiva propuesta por Microsoft. El resumen de su investigación subraya que, en opinión de la agencia, preservar las condiciones competitivas existentes es preferible a regular durante años los términos de los compromisos de acceso de la empresa fusionada.
La audiencia examina las pruebas, no el caso administrativo final
La audiencia federal no constituye el juicio administrativo completo de la FTC. En cambio, la comisión solicita medidas cautelares para que su proceso interno pueda llevarse a cabo antes de que se concrete la transacción. Esta distinción afecta el estándar legal y las pruebas que el juez debe evaluar. El tribunal debe determinar si la FTC ha presentado argumentos suficientemente sólidos sobre la legalidad de la fusión y si las circunstancias justifican mantener el statu quo.
Se espera que ejecutivos y testigos de la industria aborden la estrategia de Microsoft, la importancia del contenido de Activision, la economía de Game Pass y el desarrollo de los juegos en la nube. Los informes recientes sobre el calendario de la audiencia señalaron que el tribunal extendió lo que originalmente se planeó como un procedimiento más breve a varios días de testimonios, lo que refleja la cantidad de evidencia y la complejidad de la transacción.
Microsoft y Activision han negado que la adquisición vaya a reducir sustancialmente la competencia. Su postura es que la fusión de ambas compañías permitirá una distribución más amplia, especialmente a través de servicios en la nube, y que los acuerdos de licencia firmados demuestran un incentivo para que los juegos estén disponibles en lugar de restringirlos. La FTC sostiene que las promesas hechas para concretar una fusión no deben sustituir la preservación de la competencia cuando la compañía resultante controlaría contenido valioso y canales de distribución.
Una decisión con consecuencias para la aplicación de la normativa sobre juegos de azar y fusiones
Este caso surge en un momento en que los mercados tecnológicos se organizan cada vez más en torno a ecosistemas en lugar de productos individuales. Microsoft compite a través de hardware, sistemas operativos, paquetes de suscripción, infraestructura en la nube y contenido. Activision aporta propiedad intelectual de gran éxito y una amplia base de jugadores. La cuestión antimonopolio radica en si la combinación de estos activos genera eficiencias y un mayor acceso, o si, por el contrario, otorga a Microsoft una ventaja competitiva duradera sobre sus rivales en múltiples niveles de distribución.
La división internacional otorga mayor trascendencia al papel del tribunal. La aprobación en la Unión Europea no ha resuelto la prohibición en el Reino Unido, y una orden judicial estadounidense podría crear otro obstáculo independiente. Por el contrario, la denegación de la solicitud de la FTC aumentaría la presión sobre el cronograma administrativo de la comisión y acercaría a las empresas a un posible cierre, sujeto a otras limitaciones legales.
Hasta el sábado, la audiencia probatoria seguía en curso y no se había emitido ninguna decisión judicial final en Estados Unidos. El tribunal está evaluando un expediente que incluye las promesas de licencia de Microsoft, las teorías de la FTC sobre la ejecución hipotecaria, pruebas de plataformas rivales y proyecciones sobre los juegos en la nube. Esta incertidumbre es el punto clave del momento: una adquisición tecnológica de 69 mil millones de dólares se encuentra atrapada entre diferentes teorías regulatorias en tres mercados importantes, y el proceso en Estados Unidos está poniendo a prueba dichas teorías en audiencia pública.
