El Fondo Monetario Internacional ha elevado su previsión de crecimiento para África subsahariana en 2026 al 4,5%, señalando que las reformas políticas y los ajustes económicos permitieron a la región resistir mejor de lo esperado una grave crisis energética. Esta perspectiva más optimista viene acompañada de una advertencia: la disminución de la ayuda, el aumento de los costes de financiación y las limitadas reservas fiscales dejan a muchos países con escasa protección ante una posible nueva crisis.

En las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial celebradas en Bangkok, Zeine Zeidane, directora del Departamento de África del FMI, afirmó que las economías de la región habían demostrado resiliencia a pesar de que el conflicto con Irán perturbó los mercados energéticos y elevó los costos de las importaciones. En un informe , se reconoció que las reformas macroeconómicas habían contribuido a fortalecer la estabilidad, pero se advirtió que la resiliencia no debe confundirse con la inmunidad.

El crecimiento mejora, pero las reservas siguen siendo delgadas

Los datos regionales actualizados del FMI proyectan un crecimiento del 4,5 % tanto para 2026 como para 2027. Esto supone una mejora respecto a la previsión del 4,3 % que el Fondo emitió en abril, cuando afirmó que la crisis energética y el endurecimiento de las condiciones globales estaban frenando los logros obtenidos con tanto esfuerzo. La mejora refleja una actividad mayor de la esperada en varias economías importantes, ajustes en la oferta y reformas que contribuyeron a estabilizar las monedas y las finanzas públicas.

No obstante, el promedio regional oculta grandes diferencias. Los países exportadores de materias primas pueden beneficiarse cuando suben los precios del petróleo, los metales o los productos agrícolas, mientras que los países importadores de combustible se enfrentan a un aumento en los precios del transporte, la electricidad y los alimentos. Los países con una situación fiscal más sólida tienen mayor margen para proteger a los hogares; los gobiernos muy endeudados a menudo deben elegir entre subsidios, servicio de la deuda e inversión pública.

Según informes de Associated Press procedentes de las reuniones, las economías africanas mostraron un desempeño relativamente bueno a pesar de la crisis, y algunos gobiernos utilizaron reformas y precios más altos de minerales críticos para impulsar el crecimiento. Sin embargo, el mismo informe destacó la vulnerabilidad ante las interrupciones en el suministro energético, los fenómenos climáticos extremos, la inseguridad y una nueva retirada de los donantes de ayuda.

Las ayudas están disminuyendo por tercer año consecutivo

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) prevé que la ayuda bilateral al desarrollo destinada al África subsahariana disminuirá otro 11,6% en 2026. Según sus previsiones , esto supondría el tercer descenso anual consecutivo y dejaría la ayuda en su nivel más bajo desde principios de la década de 2000.

La nueva reducción se produce tras una contracción especialmente pronunciada en 2025. Las estadísticas muestran que el apoyo al África subsahariana cayó un 26,3 % ese año, lo que representa la mayor disminución anual de la ayuda oficial al desarrollo a nivel mundial registrada hasta la fecha. El retroceso es lo suficientemente amplio como para afectar a la salud, la educación, la respuesta humanitaria y la infraestructura a largo plazo, si bien los préstamos multilaterales han compensado parcialmente algunos recortes bilaterales.

El FMI ha señalado que, históricamente, la ayuda ha representado alrededor del 3 % del producto interno bruto regional, la mayor dependencia entre las principales regiones del mundo. Su análisis de 28 países africanos reveló que los gobiernos respondieron mediante revisiones del gasto, medidas de ingresos internos y esfuerzos para proteger los programas prioritarios. Estos ajustes pueden preservar la estabilidad, pero las reducciones drásticas conllevan el riesgo de trasladar los costos a los hogares que ya enfrentan altos precios de los alimentos y la energía.

La energía, la deuda y la inflación configuran el panorama a la baja

El impacto del conflicto iraní llega a las economías africanas a través de los precios del petróleo, los costos de transporte marítimo y la propensión al riesgo global. Un exportador de petróleo puede obtener mayores ingresos mientras que los consumidores pagan más por el combustible y el transporte. Un importador puede enfrentar un mayor déficit comercial, presión sobre su moneda y una inflación más alta, al mismo tiempo que los inversores globales exigen una mayor compensación por mantener su deuda.

Esta combinación resulta especialmente difícil para los gobiernos que iniciaron 2026 con elevadas obligaciones de servicio de la deuda. El aumento de los intereses reduce los fondos disponibles para servicios públicos e infraestructura. La depreciación de la moneda puede encarecer la deuda en moneda extranjera, mientras que el elevado precio de los alimentos y el combustible genera presión para la concesión de subsidios que pueden ser difíciles de financiar.

La evaluación del Banco Mundial de abril ya advertía que la recuperación era vulnerable a la debilidad de las reservas, las perturbaciones externas y la insuficiente creación de empleo. Si bien el pronóstico más reciente del FMI es más optimista, ambas instituciones señalan un desafío estructural similar: el crecimiento debe ser más productivo y generar suficiente empleo estable para una fuerza laboral joven y en expansión.

Lo que se insta a los responsables políticos a hacer

El FMI insta a los gobiernos a proteger la estabilidad macroeconómica al tiempo que focalizan mejor el apoyo social. Los subsidios generales a los combustibles pueden consumir una gran parte de los presupuestos públicos y, a menudo, benefician más a los hogares de mayores ingresos que a los de menores recursos. Las transferencias monetarias y la asistencia al transporte, cuidadosamente diseñadas, pueden concentrar la ayuda y, al mismo tiempo, preservar el margen para la inversión.

Las autoridades también hacen hincapié en la fiabilidad del suministro eléctrico, la conectividad digital, la educación y la previsibilidad de las normas empresariales como pilares fundamentales para la inversión privada. Los minerales críticos ofrecen oportunidades de ingresos, pero la dependencia de las exportaciones de materias primas puede reproducir antiguas vulnerabilidades a menos que los países desarrollen el procesamiento local, contratos transparentes e instituciones públicas más sólidas.

Por lo tanto, la previsión revisada transmite dos mensajes a la vez. África subsahariana ha absorbido una dura crisis mundial sin el colapso generalizado que algunos temían, y las reformas en varios países están generando beneficios tangibles. Sin embargo, la pérdida de ayuda y el escaso margen fiscal de muchos gobiernos implican que la mejora del crecimiento de la región no garantiza la resistencia ante la próxima crisis. La solidez de la recuperación dependerá de si los países logran transformar la resiliencia a corto plazo en inversión, empleo y mayores reservas financieras.