Un regulador bancario federal otorgó esta semana la aprobación condicional a una empresa respaldada por la familia del presidente Donald Trump para obtener una licencia bancaria fiduciaria nacional. Esta decisión permite que, por primera vez en la historia de Estados Unidos, la empresa de criptomonedas de un presidente en ejercicio opere bajo supervisión federal directa, según Reuters. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) anunció el viernes que otorgó la aprobación condicional preliminar a la solicitud de World Liberty Trust Company para obtener una licencia fiduciaria nacional. Este paso permitiría a la empresa emitir y custodiar directamente su criptomoneda estable de 1 dólar estadounidense, en lugar de canalizar estas funciones a través de un socio externo, según una carta publicada por la OCC en su sitio web. World Liberty Financial, la empresa de criptomonedas cofundada por Trump y sus tres hijos junto con la familia del ejecutivo inmobiliario Steve Witkoff a finales de 2024, ya había transferido más de 1.600 millones de dólares al presidente y sus familiares hasta abril, y la familia Trump había ganado aproximadamente 50 millones de dólares con la criptomoneda estable de 1 dólar estadounidense hasta finales de junio, según cifras publicadas por Reuters.

La aprobación no es definitiva. World Liberty Trust aún debe recaudar al menos 20 millones de dólares en capital, contratar a un gerente de auditoría interna cualificado y cumplir con otras condiciones previas a la apertura antes de que se complete la concesión de la licencia, según la propia carta de aprobación. Pero la decisión es significativa por sí misma: una licencia de fideicomiso nacional colocaría al negocio familiar del presidente dentro del perímetro de supervisión bancaria federal, al tiempo que convertiría a la OCC, una agencia cuyo contralor fue nombrado por Trump, en la entidad responsable de supervisar dicho negocio.

El Contralor Jonathan Gould, quien asumió el cargo principal de la OCC en 2025, ha supervisado una marcada aceleración en las aprobaciones de estatutos fiduciarios para empresas de criptomonedas; la agencia ha recibido 40 solicitudes de este tipo desde 2025, según datos de la agencia citados por CNBC, en comparación con muchas menos durante la administración anterior. El estatuto de World Liberty sigue a las aprobaciones preliminares anteriores para Ripple y Circle bajo Gould, lo que coloca a la iniciativa del presidente en compañía de otros importantes emisores de stablecoins que ahora buscan el mismo marco federal. La OCC, en un comunicado que acompaña la decisión, dijo que Gould y el personal de carrera "actuaron de manera consistente con sus deberes legales y obligaciones éticas con respecto a la solicitud", y enfatizó que la revisión fue realizada por examinadores de carrera en lugar de designados políticos, según Reuters.

El problema estructural que más atención suscita es la propia gobernanza de la OCC. A diferencia de la Reserva Federal o la FDIC, ambas dirigidas por juntas directivas con varios miembros y mandatos escalonados diseñados para protegerlas de cualquier administración en particular, la OCC está liderada por un único interventor designado por el presidente, sin una junta bipartidista que supervise sus decisiones, un hecho estructural que Reuters. Esto significa que la misma persona que Trump designó para dirigir la agencia aprobó un estatuto que beneficia a la empresa familiar de Trump, sin que se requiriera la aprobación de la junta para verificar el resultado.

La senadora Elizabeth Warren, demócrata de Massachusetts e integrante del Comité Bancario del Senado, calificó la medida de sin precedentes. "El presidente Trump es ahora el primer presidente en la historia en aprobar, operar y supervisar su propio banco", declaró Warren, añadiendo que "este es el acto de autocontratación más descarado que nuestro sistema financiero haya visto jamás, y el Congreso no puede permitirlo", según CNBC. Warren había presionado previamente a la OCC para que no aprobara la solicitud a menos que el presidente se desprendiera de sus participaciones en la empresa, y afirmó que planea presentar una legislación que prohíba a los presidentes y altos funcionarios poseer o controlar bancos. Los demócratas del Congreso han retirado su apoyo a la Ley de Claridad, un proyecto de ley pendiente sobre la estructura del mercado de criptomonedas, específicamente porque carece de disposiciones que limiten la capacidad de un presidente en ejercicio para obtener beneficios de proyectos de criptomonedas, según CNBC.

Grupos defensores centrados en la regulación financiera fueron más allá, argumentando que la OCC carecía de autoridad legal para aprobar la licencia. Americans for Financial Reform Education Fund afirmó que la agencia "excedió su autoridad legal y la jurisprudencia establecida", sosteniendo que World Liberty Trust no cumple con los requisitos fiduciarios históricamente aplicados a las licencias de bancos fiduciarios, según la declaración. El grupo también señaló la estructura de propiedad de World Liberty como una preocupación distinta, separada de la cuestión del conflicto de intereses: una entidad vinculada al aparato soberano de riqueza de los Emiratos Árabes Unidos posee una participación del 49% en World Liberty Financial y controla dos puestos en el consejo de administración de su empresa matriz, una participación que se dio a conocer por primera vez en febrero, cuando un vehículo de inversión vinculado al jeque Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, asesor de seguridad nacional de los EAU, pagó aproximadamente 500 millones de dólares por el puesto, de los cuales 187 millones fueron a parar a entidades de la familia Trump, según CNN. Dos senadores demócratas pidieron al secretario del Tesoro en febrero que examinara las implicaciones para la seguridad nacional de esa transacción, según Reuters. La OCC declaró haber recibido "acuerdos de pasividad" de los inversores no estadounidenses, incluido un compromiso de Eric Trump, en el que los firmantes se comprometían a no buscar el control ni la influencia sobre las operaciones del banco, y el regulador determinó que esos inversores no eran accionistas principales a efectos de los estatutos.

Más allá de la cuestión del conflicto de intereses, la decisión reabre el debate sobre si las licencias fiduciarias, una categoría tradicionalmente reservada para empresas fiduciarias y de custodia, son un vehículo apropiado para la emisión de stablecoins. USD1, el token vinculado al dólar de World Liberty, ha alcanzado una capitalización de mercado de aproximadamente 4.000 millones de dólares, convirtiéndose en la cuarta stablecoin más grande, con reservas actualmente custodiadas por el custodio externo BitGo, según Reuters. Una licencia completa permitiría a World Liberty centralizar la emisión y la custodia bajo una única regulación federal. Los críticos argumentan que esto desdibuja la línea que el Congreso ha intentado mantener entre la banca y el comercio; los bancos fiduciarios no pueden aceptar depósitos ni otorgar préstamos como los bancos comerciales, pero las mayores facultades de las stablecoins permiten a las empresas no bancarias acceder a la credibilidad bancaria sin la carga regulatoria completa, incluidos los requisitos de seguro de depósitos, que soportan los bancos tradicionales.

Si este episodio refleja una debilidad estructural en la legislación bancaria o una decisión específica de esta administración es una pregunta válida, y los hechos respaldan una respuesta mixta. La vulnerabilidad subyacente es estructural y anterior a esta presidencia: el modelo de gobernanza de contralor único de la OCC, la ausencia de cualquier prohibición legal para que la familia de un presidente posea una licencia bancaria y la ambigüedad en la aplicación de las licencias fiduciarias a los emisores de stablecoins son lagunas que el Congreso ha dejado sin resolver durante años, independientemente del partido que controlara la Casa Blanca. Ninguna administración anterior ha subsanado estas lagunas a pesar de la década de crecimiento de las criptomonedas. Al mismo tiempo, el resultado específico en este caso, que la empresa familiar de un presidente reciba una licencia de un regulador que él mismo nombró, sin una junta independiente que revise la decisión, es producto directo de las decisiones tomadas por esta administración: lanzar World Liberty Financial durante su mandato, aceptar una inversión extranjera multimillonaria de un fondo vinculado a un gobierno extranjero y negarse a desinvertir. Ambas partes de esta explicación son necesarias para comprender cómo se produjo la aprobación.

La aprobación definitiva de la licencia no está garantizada; la OCC aún puede revocar la aprobación condicional si World Liberty no cumple con los requisitos de capital, personal o cumplimiento normativo, y podrían surgir litigios o acciones del Congreso antes de la apertura del banco. Sin embargo, la aprobación preliminar ya ha modificado las expectativas en Washington sobre la estrecha relación que puede existir entre los negocios de un presidente en ejercicio y el mecanismo de supervisión bancaria federal, y ha brindado a los demócratas una decisión regulatoria concreta, en lugar de un escenario hipotético, sobre la cual elaborar propuestas legislativas que restrinjan los conflictos financieros del poder ejecutivo.