Según informó el Departamento de Trabajo el viernes, los empleadores estadounidenses crearon 255.000 puestos de trabajo en julio, una cifra considerablemente superior a la prevista por los economistas, mientras que los salarios aumentaron y el desempleo se mantuvo en el 4,9%. Este amplio incremento, tras la revisión al alza de 292.000 empleos en junio, ofrece una sólida evidencia de que la brusca desaceleración de mayo fue temporal.
El informe de la Oficina de Estadísticas Laborales mostró un aumento en la contratación en los sectores de servicios profesionales, salud, finanzas, ocio y hostelería, y gobierno. El salario promedio por hora aumentó 8 centavos, o un 0,3 %, hasta alcanzar los 25,69 dólares, un 2,6 % más que el año anterior. La tasa de participación en la fuerza laboral subió una décima de punto porcentual, hasta el 62,8 %.
Dos meses intensos reparan la imagen de primavera
El crecimiento de la nómina de mayo, inicialmente reportado en 38.000 puestos de trabajo, se revisó a 24.000. Esta cifra, poco alentadora, generó preocupación ante la posibilidad de que la expansión económica estuviera perdiendo impulso tras casi siete años. El repunte de junio y el aumento de julio sitúan ahora la creación media de empleo en los últimos tres meses en 190.000 puestos, muy por encima del ritmo generalmente necesario para seguir el ritmo del crecimiento demográfico.
La tasa de desempleo no disminuyó porque más personas se incorporaron al mercado laboral y encontraron trabajo o comenzaron a buscarlo. La tasa de empleo también aumentó al 59,7 por ciento. Estos cambios son modestos, pero mejoran la calidad de un informe que, de otro modo, podría haber reflejado la salida de personas del mercado laboral.
El informe contemporáneo de NPR señalaba que los analistas habían previsto la creación de aproximadamente 180.000 puestos de trabajo. La sorpresa fue lo suficientemente grande como para alterar las expectativas del mercado financiero respecto a la Reserva Federal, que ha mantenido los tipos de interés sin cambios desde diciembre en medio de la incertidumbre global y los datos nacionales dispares.
Los servicios lideran mientras que la manufactura se mantiene débil
Los servicios profesionales y empresariales sumaron 70.000 puestos de trabajo, incluyendo aumentos en el diseño de sistemas informáticos, servicios de arquitectura e ingeniería y empleo temporal. El sector sanitario añadió 43.000 puestos, el ocio y la hostelería 45.000, las actividades financieras 18.000 y la administración pública 38.000. El empleo en la construcción se mantuvo prácticamente sin cambios, mientras que el sector manufacturero añadió 9.000 puestos de trabajo.
La composición de la economía muestra que aún depende de los servicios nacionales más que de la producción industrial. Los exportadores se enfrentan a un dólar fuerte y una demanda externa débil, mientras que los bajos precios de la energía siguen limitando la inversión en minería y equipos. Estas presiones ayudan a explicar por qué el sólido gasto de los consumidores y la creación de empleo coexisten con una débil inversión fija empresarial.
El análisis de la Casa Blanca sobre los datos de julio indicó que las empresas privadas han creado 15 millones de empleos desde principios de 2010 y que el crecimiento total de la nómina ha continuado durante un período récord. La administración estimó que las tendencias demográficas requieren alrededor de 80.000 nuevos empleos al mes para mantener estable el desempleo, lo que sitúa el aumento de julio muy por encima del ritmo de reemplazo.
Los salarios aumentan, pero la participación sigue siendo baja
El salario promedio por hora aumentó un 2,6 % en los últimos 12 meses, igualando la tasa de crecimiento anual más rápida de la recuperación. Con una inflación al consumidor inferior al 2 %, este crecimiento se traduce en un mayor poder adquisitivo para muchos trabajadores. La semana laboral promedio también aumentó seis minutos, hasta las 34,5 horas, lo que también contribuye al aumento de los ingresos semanales.
Sin embargo, los beneficios siguen siendo desiguales. La tasa de participación en la fuerza laboral se sitúa varios puntos porcentuales por debajo de su nivel anterior a la recesión, en parte debido al envejecimiento de la población, pero también porque muchos adultos en edad productiva permanecen fuera del mercado laboral. El número de personas que trabajaban a tiempo parcial por motivos económicos ascendía a 5,9 millones, y 2 millones llevaban 27 semanas o más desempleadas.
Un informe del Comité de Políticas Republicanas destacó que la participación laboral se mantiene cerca de su nivel más bajo en 38 años y argumentó que la tasa de desempleo oficial subestima la debilidad del mercado laboral. Esta crítica identifica una limitación real, si bien el envejecimiento demográfico explica en parte el declive a largo plazo.
Por el contrario, los gráficos elaborados por el personal demócrata del Comité Económico Conjunto destacaron 217.000 empleos en el sector privado y un aumento acelerado de los salarios. En conjunto, ambas interpretaciones ilustran la principal tensión del informe: la recuperación está generando empleos a un ritmo sólido, pero no ha restablecido los patrones de empleo que prevalecían antes de la crisis financiera.
La Reserva Federal gana margen de maniobra
En julio, los funcionarios de la Reserva Federal mantuvieron el objetivo de los fondos federales entre el 0,25% y el 0,50%, argumentando que los riesgos a corto plazo para las perspectivas económicas habían disminuido y que el mercado laboral se había fortalecido. El comunicado de política monetaria del 27 de julio también señaló que la inflación se mantenía por debajo del objetivo del 2% del banco central.
El informe del viernes refuerza la idea de que el empleo se acerca al objetivo de la Reserva Federal, pero no garantiza una subida de tipos en septiembre. Las autoridades deben sopesar otro informe de empleo, los datos de inflación, las condiciones financieras mundiales y el débil ritmo de crecimiento económico del primer semestre. El producto interior bruto se expandió a una tasa anual del 1,2% en el segundo trimestre, según la estimación inicial del gobierno.
El aumento de los salarios podría ser la señal más importante para la política monetaria. Si los aumentos salariales continúan a medida que disminuye la capacidad ociosa, los ingresos de los hogares y la inflación podrían subir, lo que incentivaría a la Reserva Federal a retirar gradualmente las medidas de estímulo. Si la participación en el mercado laboral aumenta aún más, la economía podría incorporar trabajadores sin generar mucha presión inflacionaria.
La fortaleza económica entra en el debate de la campaña
El secretario de Trabajo, Thomas Pérez, afirmó que el informe demostraba un progreso sostenido, citando los 15 millones de empleos en el sector privado creados desde 2010. En su declaración oficial, también reconoció que aún queda trabajo por hacer en materia de salarios, licencias remuneradas y acceso a la fuerza laboral.
Los republicanos argumentan que el crecimiento sigue siendo demasiado lento y que la baja participación, el estancamiento de las comunidades y la carga regulatoria demuestran que la recuperación ha fallado a muchos hogares. Los demócratas destacan la creación sostenida de empleo, la disminución del desempleo y el aumento de los ingresos, al tiempo que proponen políticas de infraestructura, educación y apoyo a la familia. El mismo informe aporta evidencia tanto del progreso como de la brecha que aún persiste.
Un análisis publicado antes de la publicación del viernes reveló un crecimiento promedio del empleo de aproximadamente 206.000 puestos durante el año anterior y señaló que el desempleo de larga duración había disminuido. Julio prolonga esta tendencia y reduce la probabilidad de que la débil cifra de mayo haya marcado un punto de inflexión.
La conclusión más clara es menos concisa que las afirmaciones políticas: la contratación es sólida, los salarios están aumentando y más personas se incorporaron al mercado laboral en julio. La expansión aún enfrenta una inversión débil y una baja participación, pero el mercado laboral comienza la segunda mitad del año con un dinamismo considerablemente mayor que el que parecía tener hace dos meses.
